例如，央行亿元目前我国中央财政的杠杆率水平只有20%多，远低于主要经济体的平均水平，完全具备大幅扩大支出能力。

根据统计局每年公布的抽样数据，个月我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，个月由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。我从47岁才开始长跑，人民一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。

即便当前日本经济被普遍看好，币贷不少学者认为日本正在走出通缩，但国际货币基金组织判断日本2023年的GDP增速为1.9%，2024年更是降低至0.9%。此外，款增从人口总量结构看，平均预期寿命的延长和出生率的下降，会导致老龄化率加快。这是否说明东亚国家和地区在人均自然禀赋相对少的条件下，央行亿元更具有危机感，央行亿元求生欲更强？即所谓的卷，如韩国和日本的人均耕地面积只有全球平均水平的六分之一。

逃不脱的人口老龄化和房地产周期前面谈到人类的韧性，个月人类的预期寿命从过去的历史看，基本上每10年延长3岁，但并不能让生命周期无限延长。人民关于韧性的局限性方面的另一个案例是亚洲象。

我国目前的实际利率几乎是2000年以来最高的，币贷在房地产周期的下行阶段，一般都容易发生踩踏事件，即经济收缩带来的乘数效应。

美国大约62％的企业寿命不超过5年，款增中国企业的平均寿命约3.5年。其中，央行亿元住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

而今年春节在2月份，个月为了在春节前给职工发放奖金和薪水，个月1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，人民同比多增3.05万亿元，人民导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。

币贷这些问题应该有一个清晰的答案。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，款增主要影响因素是春节，款增并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。